Первичный рынок ОФЗ оживился благодаря спекулянтам
Рынок государственных облигаций демонстрирует впечатляющую динамику — объем привлечения на последних аукционах ОФЗ 29 января превысил 67,6 млрд рублей, показав второй по величине результат за последние восемь месяцев. Примечательно, что инвесторы проявили активный интерес даже к длинным выпускам с фиксированным купоном. Особенно успешным оказалось размещение 16-летнего выпуска, где спрос превзошел предложение, что является редким явлением в текущих рыночных условиях.
На аукционный день Минфин подготовил для инвесторов два выпуска облигаций с постоянным купоном — один с погашением в марте 2031 года, другой в мае 2041 года. Эти бумаги входят в группу из семи новых долгосрочных ОФЗ-ПД, каждый объемом 50 млрд рублей, зарегистрированных в предыдущую пятницу.
После объявления планов Минфина о доразмещении этих выпусков в первом полугодии произошло заметное снижение их стоимости, затронувшее весь сегмент ОФЗ с фиксированным купоном. Первый аукцион по размещению более коротких бумаг привлек заявки на 36,3 млрд рублей. Министерство проявило взвешенный подход, отсекая более половины заявок.
Итоговый объем размещения составил 17,6 млрд рублей при средневзвешенной доходности 16,81% годовых. Анализ показывает, что премия к доходности на вторичном рынке составила 3 базисных пункта, что меньше предыдущего показателя в 6 пунктов.
Особый интерес вызвало размещение 16-летних облигаций. Несмотря на первоначальное падение цены на 55 базисных пунктов, эти бумаги привлекли значительное внимание рынка. С начала недели объем торгов достиг внушительных 15 млрд рублей, что составило более трети от общего оборота облигаций в индексе RGBITR.
Высокая активность трейдеров подтверждалась подготовкой к аукциону, где спрос достиг 73,6 млрд рублей. В результате Минфин смог разместить весь запланированный объем в 50 млрд рублей при средневзвешенной доходности немногим выше 16% годовых.
Московская биржа зафиксировала 220 удовлетворенных заявок, что вдвое превысило показатели первого аукциона. Примечательно, что 83% объема размещения пришлось на 11 крупных заявок от 1 млрд рублей.
Популярность выпуска объясняется возможностью зафиксировать привлекательную доходность на длительный срок, что особенно заинтересовало управляющие компании, распоряжающиеся средствами НПФ и ПИФов. Активное участие приняли и спекулятивные игроки, ранее занимавшие короткие позиции по этим бумагам.
Результаты аукционов демонстрируют растущий интерес к классическим облигациям, превосходящий показатели конца предыдущего года. Этому способствуют возможности арбитража между первичным и вторичным рынками государственных облигаций.
Перспективы рынка во многом будут определяться решениями Банка России в области монетарной политики. Эксперты рынка позитивно оценивают текущую ситуацию, полагая, что ключевая ставка достигла максимума. Ожидается, что во втором квартале может начаться постепенное смягчение денежно-кредитной политики с потенциальным снижением ставки до 16% к концу года.
Источник: www.kommersant.ru
