Стратегии защиты активов: советы экспертов NSP Арама Григоряна и Александры Игнатьевой
Фото: kommersant.ru
Совсем недавно участники рынка столкнулись с блокировкой зарубежных активов, а новая волна деприватизации уже затронула права миноритариев. Несмотря на законодательные гарантии добросовестного приобретения ценных бумаг через биржу, реальные судебные кейсы демонстрируют противоречия. Разбираем ключевые истории последних лет и исследуем, как инвесторам минимизировать риски.
Как приватизация 1990-х влияет на рынок сегодня
Соликамский магниевый завод стал символом правовых противоречий долгого действия. В 2022 году Генпрокуратура инициировала процесс изъятия 90% акций у мажоритариев — Сергея Кирпичева, Игоря Пестрикова, Петра Кондрашева и Тимура Старостина — ссылаясь на нарушения процедуры приватизации. При этом даже послекризисные сделки 2015–2016 годов не защитили их статус.
К 2023 году аналогичные претензии достигли миноритариев, владевших 10% акций на Московской бирже. Суд постановил: если исходная приватизация незаконна, то все последующие операции теряют легитимность. Это решение вызвало дискуссии о стабильности инвестиционного климата.
Роль регуляторов в поиске баланса
Банк России, озабоченный репутацией рынка, подал апелляцию и публично обозначил риски для инвесторов. В ответ Генпрокуратура предложила компромисс: в декабре 2024 года держателям акций поступило предложение о заключении соглашения с Росатомом, новым собственником завода. Компенсация в обмен на отказ от апелляции разделила инвесторов на два лагеря.
Эксперты подчеркивают: такая мера не восстанавливает права акционеров, а скорее закрепляет прецедент в пользу государства. Урегулирование вопроса требует системного подхода, чтобы сохранить привлекательность рынка для частных вложений. Сотрудничество регуляторов и бизнеса становится ключевым фактором в формировании устойчивой правовой среды.
Перспективы защиты инвестиций: диалог вместо конфронтации
Опыт Соликамского завода демонстрирует, как исторические решения влияют на современные реалии. Для снижения рисков важно не только полагаться на текущие нормы, но и учитывать «юридическую наследственность» активов. Открытый диалог между инвесторами, регуляторами и новыми собственниками — основа для выстраивания долгосрочного доверия.
Дело «Домодедово»
В начале 2025 года Генпрокуратура инициировала судебное разбирательство против группы компаний «Домодедово» и ее бенефициаров, включая Дмитрия Каменщика и Валерия Когана. Основанием стал тезис о возможном иностранном влиянии на стратегические активы. Среди ответчиков оказалось ООО «Домодедово Фьюэл Фасилитис» — эмитент нескольких облигационных выпусков. Суд временно заморозил счета компании, что создало риски для выплат по одному из выпусков. Однако благодаря оперативности Ассоциации владельцев облигаций часть ограничений сняли, и инвесторы в рублевые бумаги получили средства точно в срок. Попытки оспорить это решение не увенчались успехом — апелляция подтвердила правомерность действий в пользу участников рынка.
Остается открытым вопрос по евробондам в долларах: выплаты по ним пока приостановлены, несмотря на механизм расчетов в рублях через отечественную инфраструктуру (указ №430). Закрытый формат процесса оставляет инвесторов в ожидании ясности, но опыт прошлых лет вселяет надежду на справедливое решение.
Дело «Борца»: внимание к деталям
Весной 2025 года Арбитражный суд Калининградской области поддержал иск о переходе активов нефтесервисной группы «Борец» в государственную собственность. Среди фигурантов — Леонид Невзлин, бывший акционер ЮКОСа и официальный иноагент по версии Минюста. В рамках дела, как и в ситуации с «Домодедово», были временно заблокированы счета, включая структуры, не являвшиеся прямыми ответчиками, — например, ООО «Борец Капитал». Это создало сложности для владельцев облигаций, однако суд оперативно скорректировал меры, позволив рассчитаться с инвесторами. Небольшая заминка с выплатой купона через НРД — временное явление, и позитивный прецедент с агрофирмой «Победа» (2023 год) подтверждает: даже в подобных ситуациях права облигационеров в итоге соблюдаются.
История повторяется: уроки для рынка
Опыт кейсов «Домодедово» и «Борца» напоминает о важности баланса между государственными интересами и защитой частных инвестиций. В обоих случаях оперативное снятие ограничений помогло избежать затяжных кризисов. Случай племзавода «Победа», где задержка выплат составила всего несколько дней, демонстрирует: диалог между регуляторами и участниками рынка способен находить эффективные решения.
Выводы: в основе — доверие
Изъятие активов у частных инвесторов, особенно новичков, ожидающих прозрачности правил, требует особой взвешенности. Рынок держится на вере в надежность системы, которую легко потерять, но сложно восстановить. Оптимизм внушает тот факт, что суды всё чаще учитывают интересы держателей бумаг. Для укрепления инвестиционного климата принципы стабильности и защиты собственности должны оставаться неизменными — это ключ к долгосрочному успеху экономики.
Практические шаги для инвестора
В условиях динамичного рынка даже биржевые активы требуют внимательного подхода. Как показывает практика, правила инвестирования могут меняться стремительно, открывая новые возможности. Хотя полностью исключить риски нельзя, их можно эффективно минимизировать. Начните с этих простых действий:
Как сохранить преимущество
Делитесь опытом с единомышленниками, анализируйте кейсы успешных стратегий и регулярно расширяйте финансовую грамотность. Подключайтесь к проверенным ресурсам с актуальной аналитикой — это поможет принимать взвешенные решения и оставаться в тренде.
Подписывайтесь на экспертные каналы, чтобы первыми получать ключевые рыночные обновления!
