Центральный банк принял решение о повышении ключевой ставки на два процентных пункта — с 19% до 21%. Это решение оказалось более радикальным, чем предполагали эксперты финансового рынка, ожидавшие роста на один процентный пункт на фоне первых сигналов стабилизации экономической активности. Регулятор обосновал такой шаг необходимостью сдерживания инфляционного давления в условиях, когда рост потребительского спроса существенно превышает производственные возможности экономики. Важным фактором также стало увеличение государственных расходов, что создает дополнительные инфляционные риски.
2024 год ознаменовался уже третьим повышением ключевого показателя: летом ставка выросла с 16% до 18%, осенью достигла 19%, и вот теперь установлен новый уровень. Несмотря на то, что ведущие экономисты прогнозировали максимальное значение в 20%, регулятор счел необходимым принять более решительные меры.
Статистика демонстрирует существенное превышение текущей инфляции над летними прогнозами. В сентябре показатель с учетом сезонности достиг 9,8% в годовом выражении, увеличившись с августовских 7,5%. По состоянию на конец октября годовая инфляция составила 8,4%, а к завершению 2024 года ожидается в пределах 8,0-8,5%. Особую обеспокоенность вызывает рост инфляционных ожиданий, достигших максимальных значений с начала года как среди населения, так и в бизнес-сообществе.
ЦБ назвал причины замедления экономической активности
Экономика России продолжает демонстрировать рост, хотя и более умеренными темпами по сравнению с первым полугодием. Основным фактором замедления выступают ограничения со стороны производственных мощностей и трудовых ресурсов. При этом потребительский спрос остается на высоком уровне, поддерживаемый растущим кредитованием, увеличением доходов населения и бизнеса, а также расширением государственных расходов.
Завершение программы льготной ипотеки без привязки к конкретным категориям заемщиков, повышение процентных ставок и ужесточение макропруденциальной политики способствовали снижению темпов роста потребительского кредитования. Однако корпоративный сектор продолжает активно привлекать заемные средства, особенно в рамках специальных программ государственной поддержки.
В обновленном среднесрочном прогнозе регулятор учел новые параметры бюджета и планируемые изменения регулируемых цен и тарифов. Для достижения целевого уровня инфляции в 4% потребуется поддержание более высокой ключевой ставки в течение длительного периода. Регулятор не исключает дальнейшего повышения ставки на декабрьском заседании.
