Российская корпоративная система динамично развивается, отражая современные вызовы и требования рынка. Советы директоров крупнейших компаний и ведущие отраслевые объединения, такие как Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП), выступают с инициативами по совершенствованию механизмов управления и поддержке инвесторов. Одновременно Центральный банк России (ЦБ) формирует стратегию защиты интересов акционеров и обеспечения инвестиционной привлекательности страны. В центре обсуждения оказываются такие ключевые игроки, как "Газпром", чьи предложения по продлению специальных мер корпоративного управления вызвали широкий резонанс среди участников рынка.
Современные вызовы: предложения "Газпрома" и реакция регулятора
В условиях изменяющейся мировой конъюнктуры "Газпром" обратился к профильным государственным органам с инициативой продлить действие ряда временных мер, введённых для поддержки бизнеса в период внешних ограничений. Особенно актуальными были вопросы проведения годовых общих собраний акционеров в формате заочного голосования, что доказало свою эффективность с 2020 года — сначала из-за пандемии, а позднее в связи с внешнеэкономическими обстоятельствами.
Однако последние изменения в законодательстве усложнили данную практику: с 2025 года часть послаблений отменяется на общероссийском уровне. Исключения сделаны лишь для отдельных акционерных обществ (АО), соответствующих критериям, определенным правительством. Среди них — крупнейшие эмитенты, в том числе и "Газпром", который воспользовался правом проведения ГОСА в 2025 году в заочной форме.
Центральный банк России недвусмысленно обозначил свою позицию — обеспечение участия инвесторов в управлении компаниями является неотъемлемой частью успешного развития рынка и роста его капитализации. Сегодня одной из важнейших гарантий прав акционеров считается возможность личного присутствия на собраниях и обсуждения ключевых вопросов повестки. По мнению регулятора, исключительная практика заочных голосований, без возможности живого диалога, ослабляет корпоративную демократию и снижает инвестиционное доверие к отечественным компаниям.
Дистанционные собрания: новые технологии и вызовы времени
В стремлении сделать корпоративное управление современным и доступным российское законодательство предоставило компаниям альтернативу — дистанционное участие акционеров в собраниях. Это решение расширяет возможности, позволяя проводить заседания без очного присутствия большого числа участников, что снижает издержки и минимизирует логистические сложности. Вместе с тем, этот формат предполагает технологическую модернизацию: требуют закупки специализированное оборудование и программное обеспечение, что, по мнению некоторых компаний, оправдывает необходимое время для адаптации.
Тем не менее, нормативная база успешно действует уже более полугода, и в среднем бизнес-структуры продемонстрировали способность быстро внедрять инновации. Центральный банк считает, что уже сложились все предпосылки для дальнейшего развития электронных площадок и формирования открытой среды для диалога акционеров.
Важно подчеркнуть, что дистанционные форматы расширяют участие владельцев акций, обеспечивая простоту доступа к обсуждению ключевых вопросов. Развитие технологий позволяет гарантировать высокий уровень прозрачности процессов и защищает корпоративные права инвесторов.
Информационная открытость и защита прав акционеров
В последние годы особое внимание уделялось праву инвесторов на доступ к важной корпоративной информации. В период, когда действовал повышенный порог владения акциями (от 5% для запроса документов), появилась необходимость корректировать баланс между защитой корпоративных интересов и правами акционеров на информацию.
Регулятор настаивает на том, что информированность инвесторов является фундаментом эффективного управления и привлекательности российского биржевого сегмента для внутреннего и внешнего капитала. При этом сохраняется гибкость: если конкретные компании могут оказаться под угрозой усиления ограничений, допускается вводить персонализированные исключения для защиты чувствительной информации.
Российский рынок с оптимизмом смотрит в будущее: балансируя интересами бизнеса и участников рынка, законодательство движется в сторону большей транспарентности и оперативного обмена данными, что служит драйвером привлечения новых инвесторов.
Роль независимых директоров и обновления в совете
В числе обсуждаемых мер одним из центральных становится вопрос о продлении исключений, связанных с работой независимых директоров в советах и комитетах компаний. Российское законодательство предусматривает обязательное присутствие независимых представителей в руководящих органах по стандартам листинга на биржах, что обеспечивает внутренний баланс и предотвращает конфликт интересов.
Прошлогодние допуски, включавшие временный отказ от этой нормы, помогли бизнесу пройти период турбулентности. Однако Центральный банк уверен: возобновление такой практики не отвечает современным требованиям к корпоративному управлению и может снизить уровень рыночного доверия. Участие независимых директоров в работе компаний способствует выработке объективных стратегий и поддержанию равноправия между всеми акционерами.
Не менее важным становится принцип обновляемости совета директоров. Пролонгация трехлетнего срока полномочий, по мнению регулятора, ограничивает возможности акционеров влиять на состав органов управления. Сохранение демократичной процедуры ежегодного переизбрания поддерживает динамичность и обеспечивает постоянную вовлечённость всех участников.
РСПП и "Газпром": диалог сектора и государства
Активное участие Российского союза промышленников и предпринимателей в обсуждении перспектив корпоративных реформ отражает конструктивный подход сектора. РСПП, выражая интересы крупного бизнеса, выступает за гибкость и прагматизм, отмечая важность этапной адаптации к новым требованиям, а также необходимость учитывать внешнеполитические реалии.
Предложения "Газпрома" нашли поддержку в деловых кругах, однако национальный регулятор стремится к единому стандарту, который гармонично сочетает права инвесторов и актуальные задачи государственных институтов. Такой сбалансированный подход способствует укреплению доверия к российским компаниям и позиционирует рынок как надежную площадку для развития капитала.
Взаимодействие бизнеса и государства — неотъемлемая часть построения устойчивой модели предпринимательства, адаптированной к новым вызовам. Российский опыт показывает: конструктивный диалог помогает выстроить гибкую, современную и эффективную систему корпоративного управления.
Оптимизм и перспективы: доверие к рынку и стратегия развития
Сегодня Россия стоит на пороге нового этапа эволюции корпоративных стандартов. Крупные компании быстро адаптируются к актуальным нормам, внедряют новые решения и подчеркивают готовность работать по новым правилам. В целом бизнес-институты выразили позитивную оценку произошедших изменений, отметив рост цифровизации и прозрачности процедур.
Благодаря планомерной работе государства, диалогу с рыночными игроками и открытому обсуждению законодательных инициатив российский рынок устремляется к долгосрочной стабильности. Новые механизмы корпоративного управления, технологические инновации и рост вовлечённости инвесторов создают фундамент успешного развития внутреннего и внешнего инвестиционного притока.
Дальнейшая трансформация корпоративных процессов становится фактором роста капитализации фондового рынка и делает Россию более привлекательной для инвесторов со всего мира. Преодоление внешних и внутренних вызовов только усиливает веру в потенциал отечественного рынка — синергия интересов бизнеса и государства движет экономику вперед и открывает широкие горизонты для новых достижений.
Источник: www.interfax.ru
